下半年宽松的政策为声测管市场提供足够的流动性

我国相关部门22日证实，第二季度声测管经济增长2%与初值一致，虽然第三季度我国声测管经济增长放缓，但在我国声测管经济增长、消费和贸易复苏以及相对充足的市场流动性的推动下，德尔塔毒株的传播仍在继续。3月份，声测管经济有望保持上升趋势。欧盟统计局17日表示，欧元区19个国家第二季度国内生产总值比季度增长2.0%，季度GDP下降0.3%；同比增长13.6%，低于次预测的13.7%。第二季度就业率同比增长0.5%，第二季度下降0.2%。数字表明，家庭支出是欧元区第二季度声测管经济增长的主要动力。根据荷兰17日公布的数据，自3月份以来，酒吧和餐馆在经历了6个月的封锁后，逐渐恢复营业，消费支出飙升近6%。此外，贸易也有助于声测管经济增长。

我国相关部门上周表示，6月份欧元区对外商品出口同比增长20%以上，达到近2100亿欧元。根据较新预测，今年和明年欧盟和欧元区的声测管经济增长将分别达到4.8%和4.5%，欧盟和欧元区的实际国内生产总值将在今年年底回到疫情爆发前的水平，欧元区今年的声测管经济增长率为4.6%。第三季度我国声测管经济将保持增长势头。欧元声测管经济就像柴油发动机。虽然启动需要一段时间，但一旦启动，马力就会很强。随着疫情控制措施的逐步放松，我国主要声测管经济体的声测管经济状况有所改善。该机构预测，尽管传播的德尔塔毒株和供应链短缺将继续给我国声测管经济带来风险，但我国声测管经济将在今年第三季度保持增长势头。这种强劲的增长预期将持续到第三季度，传染性强的德尔塔病毒对欧元区声测管经济的影响有限。尽管第二季度声测管经济出现强劲反弹，但欧元区声测管经济仍比2019年底缩水3%左右，这与美国和中国已突破疫情高点不同。

我国企业负责人指出，一些国家的声测管经济产出可以在第三季度恢复到爆发前的水平，而其他国家的声测管经济产出需要更长的时间。以第二季度的声测管经济数据为例，由于供应链问题的影响，德国声测管经济环比增长率低于预期，供应瓶颈以前被认为是暂时的，但现在可能会持续更长时间。缓解封锁努力促进声测管经济增长。目前，我国国家仍在抵抗德尔塔毒株的蔓延，并采取了不同的封锁措施。虽然重要的声测管经济活动可以逐渐适应禁运的限制，但增长趋势可能面临更大的不确定性。一些我国国家重新加强疫情控制措施，不排除Delta病毒的传播会阻碍我国声测管经济复苏。为了在冬季到来之前控制新冠肺炎疫情，我国政府正在制定计划，采取强化接种、戴口罩、定期检测和限制社会距离等措施。从未完全取消疫情限制的德国本周表示，除非感染人数下降到非常低的水平，否则只有接种过疫苗、重新感染患者或较近新冠状动脉检查呈阴性的人才能去餐馆、医院等室内场所。甚至那些接种过疫苗的人，在封闭的地方，乘坐公共交通工具，都会被迫戴口罩。

从8月份开始，新学年在柏林开始，孩子们在学校的所有地方都要戴口罩，每周都要接受多次新冠病毒测试。本周，政府将鼓励符合新冠状病毒疫苗接种条件的儿童接种疫苗。越来越多的国家，如法国和意大利，将免疫接种、较近的康复或较近的阴性测试结果作为进入日常活动场所的前提。如果酒店不对法国客户进行相关检查，他们将面临高达9000欧元的罚款和一年的监禁。接种新冠状病毒疫苗大大减少了严重病例和死亡病例，但传染性极强的德尔塔毒株的出现，使得彻底战胜新冠状病毒，完全恢复疫情前生活的希望再次遥遥无期。当前，我国对新冠状病毒的斗争已经转变为一种长期、低强度的模式，德国、意大利和法国等国家已经从寻求结束疫情转变为准备。为应对第三、四季度的不确定因素，声测管经济界也为流动性做好准备，尽可能保持声测管经济的长期增长。预计我国声测管经济将保持宽松的货币政策，为下半年欧元区市场提供足够的流动性。

我国声测管经济尚未决定何时终止1.85万亿欧元的紧急债务购买计划。据消息人士透露，9月份我国声测管经济会议可能不会审议PEPP调整，但不排除讨论，这意味着更有可能在10月甚至12月做出决定，因为秋季开学后，呼吸道疾病通常在秋季开始时传播得更快。虽然我国声测管经济可能在9月份开始讨论逐步取消PEPP，但我们认为这种观点是有风险的。我国声测管经济可能在9月份开始讨论逐步取消PEPP。由于诊断病例的增加和秋季疫情的不确定性，我国声测管经济可能希望在年底前保持目前的购买速度，以防止收益率无缘无故上升。此外，企业层面也在增加现金储备，提高抗风险能力。去年，我国监管机构鼓励企业在业务中断期间取消信息和股票回购计划，以保留现金。许多公司通过大量债务提供这种缓冲。近几个月来，公司债券的发行仍然强劲，尤其是风险高的公司。我国企业今年发行了1080亿美元的高收益债券，几乎是2020年同期的两倍。我国垃圾债券的发行通常在7月份创下历史新高。今年8月，大众和宝马发行债券，分别为普通企业融资30亿美元和25亿美元。7月底，大众表示拥有350亿欧元的营运资金，比去年增长了近88%。宝马汽车表示，年中公司营运资金185亿欧元。大公司已经拥有大量的营运资金。虽然很多公司带来了比预期更高的现金流，但也限制了自己的支出。